QE3预期令美指上行乏力，会议纪要或提供指引

2011年11月22日

        近日，美元逐渐显露上行乏力的态势，部分分析人士将此现象归咎为市场对于美联储启动第三轮量化宽松的预期，而美联储即将公布的议息会议纪要或将为其货币政策态度提供更多线索，从而为美元的后市提供指引。

        美联储在11月1-2日的议息会议上，重申维持低利率及扭转操作政策不变，并未明确给出未来将推出第三轮量化宽松措施的暗示。市场将关注美联储对于经济前景的置评，并从中寻找有关政策走向的线索。

        部分分析人士将美指的上行乏力归咎为市场对美联储QE3的预期。花旗银行(Citi)外汇研究部全球总裁StevenEnglander周一(11月21日)表示，在欧洲债务危机愈演愈烈的背景下，美元指数在过去几个月涨幅却相当有限，令人惊奇。

        Englander指出，美联储过度宽松的货币政策是导致美元涨幅受限的主要原因，市场担忧美联储推出第三轮量化宽松。不过，若欧元区最终分裂，美元指数也将大幅飙升。

        Englander称，如果美联储继续维持宽松的政策，而且欧元区保持完整，一旦市场风险偏好有所企稳，美元或将再次遭到抛售。

        布朗兄弟哈里曼(BBH)上周五(11月18日)表示，欧洲受债务危机困扰，而美元仍然没有走强，该行将此现象归咎为四点原因，其中包括：投资者仍然预期美联储将于明年初继续实施激进的货币政策。

        FX168财经集团分析师魏军指出，从近期美联储官员讲话来看，美联储内部在未来政策走向上存在较大分歧。预计此次公布的会议记录，与议息会议声明将维持一致的基调，展现出联储对经济下行风险的担忧，同时强调维持现有政策不变。若会议记录中透露出未来实施QE3的意向，则将给美元带来下行压力。

        经济虽已显露改善迹象 但QE3大门仍未关闭

        法国巴黎银行(BNPParibas)分析师团队指出：“美联储公开市场委员会(FOMC)会议纪要将为我们提供，有关美联储内部成员之间对于政策观点和交流的争论。预计启动更多量化宽松措施的大门仍将敞开。” 该行并称：“鉴于近期美国公布的经济数据出现改善的迹象，我们将美联储启动QE3的预期从2012年第一季度推迟至第二季度，但若明年一季度经济增长迟滞，且美联储无法完成其就业最大化的职责，或将促使美联储在明年二季度扣动QE3的扳机。”

        德国商业银行(Commerzbank)在最新公布的研究报告中称，近期美联储内部有关货币政策走向的讨论再度升温。强硬派如费舍尔(Richard W.Fisher)和莱克(Jeffrey M.Lacker)等，纷纷强调宽松货币政策将带来的长期风险以及美联储政治化的风险；另一方面，威廉姆斯(John Williams)等却表示倾向于美联储继续采取宽松措施以支持脆弱的美国经济。该行称，很明显，美联储内部就货币政策的争论远没有结束；而令人注意的是，近期美国的通胀水平已经回落至允许美联储实施更多宽松举措的空间。该行在此前的一份报告中指出，预计美联储将会在可预见的未来加大宽松力度，推出第三轮量化宽松(QE3)。

        高盛集团(GoldmanSachs)分析师表示，“我们预计美联储将会在2012年上半年宣布新一轮的量化宽松举措；宣布的时间、宽松的规模和购买什么资产都取决于当时经济的表现，但是看起来很有可能美联储会购买机构抵押贷款支持债券(MBS)。”

        北京时间15:58，美元指数报78.19。

源自：外汇新闻网