福汇fxcm外汇交易风险提示

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福汇fxcm致力为客户提供最佳报价，并竭力按照要求的价格成交所有单子。虽然如此，有时基於市场波动或交易量增加的原因，下单可能受滑点影响。这种情况在基本面的经济数据公布滑点最常见。

市场剧烈波动期间汇价可能在短时间内大幅升跌而导致单子难以执行。虽然交易者期望以指定价位成交，但汇价可能出现重大变动，单子将按下一口最佳可成交价或公平市值执行。同样地，交易量的增加亦可能导致滑点，因为市场可能没有足够的流通量按照指定的价格执行所有交易。

滑点并非汇市独有，在股市及期货市场亦常见。福汇fxcm外汇交易平台的市价单功能让交易者就所下市价单设定愿意接受的滑点范围，设定范围为零表示不接受滑点。交易者设定范围为零即向福汇表示只於准确的指定价成交，否则不要执行交易。若交易者选择接受一定范围的滑点以提高单子得以执行的可能，单子将获得在指定范围内的最佳价格成交。比如说，客户指示愿意接受在下单价的两点子范围内成交，市价快速变动并与下单时的价格不同，交易系统即按可接受范围(即两点子)内的最佳价格执行单子。如果未能於可接受范围内成交，单子就会被拒绝。

一旦福汇fxcm止损单触发，即成为最佳可成交价单，不保证能於任何特定价位执行。因此，视乎市场情况，止损单可能出现滑点。

福汇fxcm与若干全球最具规模及最积极的汇价提供者建立银行业务关系。能够获得不同方面提供报价，在市场波动期间尤其重要，原因是有时其中一两家银行提供的差价很大，甚至完全避免报价。得到多间主要银行的报价，让福汇在数据公布导致汇市波动期间仍然获得具竞争力的差价，使下单得以执行。

下单延迟执行可能基於不同原因，比如交易者连接到福汇服务器的互联网技术问题可能导致单子悬空。有时因为无线或者拨号连接的信号强度不够，造成交易者电脑上的福汇交易平台而未能与福汇的服务器保持稳定连接。连接路径的中断有时会影响信号，令致交易平台不能正常运作，因而延误交易者平台与福汇服务器之间的数据传送。要检查与福汇服务器的网络连接，您可测试与服务器的连接。

市场波动期间可能出现极多的单子，以致交易难以在指定的价位执行；到单子得以执行的时候，交易对手愿意接受的买卖差价可能已经出现了数点子的变动。

若流通量不足够完成一项「设定范围」的平仓单、限价挂单或限价单，这张单子将被拒绝，须予重设，直到获得执行为止。因应部分交易者希望避免这种情况，福汇提供「最佳可成交价」的选择。

福汇(fxcm)致力为交易者提供低及具竞争力的买卖差价；然而，买卖差价有时可能高於一般差价。在新闻发布期间，买卖差价可能会大幅提高，以弥补巨大的市场波幅。较高的买卖差价可能只会维持数秒，或长至数分钟。FXCM高度鼓励交易者在新闻发布期间进行交易要保持审慎，及应经常留意其账户净值、可用保证金及市场风险。较高的买卖差价可能会对账户内包括对冲持仓在内的所有持仓构成不利影响。

福汇为客户提供无交易员模式平台，通过直通式处理系统 (straight through processing system - STP)，让客户的下单发送到银行，按银行的价位接近即时交易。交易量偏高期间可能出现单子悬空，表示单子已经执行但仍然留在挂单窗口。有关单子以红色显示，状态栏显示为「已执行」或「处理中」。一般来说，这样的单子已经执行，只是还需要一点时间等待银行确认。交易频繁期间，可能出现多项下单需要等待处理。等候的单子增加有时会影响银行延迟确认部分单子，视乎单子的种类，情况可能不同。若下单设定范围但无法於指定范围成交，或迟滞时间已过，单子即被拒绝。如设定为最佳可成交价，单子将尽可能在市场上的下一口最佳价位成交。在这两种情况下，下单窗口的状态栏一般显示为「已执行」或「处理中」，有关交易需要一点时间才会在开仓部位窗口出现。视乎下单的种类，交易可能已经执行，但因为网络繁忙而延迟显示。

请紧记，每张单子只下一次。重复下同一张单可能阻延运作或锁住您的电脑，或无意中开立您意愿之外的仓位。

福汇不会故意隐藏报价(gray out)，但该情况可能发生在流通量减低的时候，一向提供报价给福汇的市场庄家未有主动提供某一货币对的报价。有时因为与某一家银行的联系中断，或者某项公布对市场产生重大影响以致市场上缺乏流通量，可能令买卖差价大幅上升。报价隐藏或差价扩大可能造成交易账户需要追加保证金，当持有的货币对受隐藏报价影响时，盈亏数字会暂时显示为零，直至该货币对再有可交易价，系统才能计算盈亏结馀。

对冲功能让交易者可同时持有同一货币对的买入及卖出仓位，交易者入市时可以无需就一个货币对选择买卖方向。交易者可能觉得对冲功能合用，但应意识到可能影响对冲部位的各种因素。

（1）福汇保证金减少

由於买卖差价可能扩大以致账户内馀下的可用保证金减少，即使某个账户已经全面对冲，仍然可能需要追加保证金。假若馀下的保证金不足以维持任何开仓部位，账户可能因为保证金不足而要平掉开仓部位。虽然持有长短仓令交易者觉得受市场变动的影响有限，实际上在任何时间买卖差价扩大而可用保证金不足，都绝对可能出现全部仓位需要追加保证金。

（2）转仓成本

Rollover (转仓)指在一天的同一时间同时平掉及开立仓位以避免结算及交收货币的程序。Rollover (过夜利息)亦指交易账户持有仓位过夜因而支付或获得的利息，福汇交易平台的过夜时间指美东时间下午5时。平掉及重开仓位以及计算过夜费用的时间一般称为交易转仓(Trade Roll Over ˉ TRO)。需要注意的，是支付的过夜利息会比获得的利息为高。如果账户内所有仓位都已对冲，虽然整体来说仓位对等，但支付及获得的过夜利息差仍然可导致亏损。

（3）福汇fxcm汇价波动(每点价值)

汇价波动或者每点价值定义为某一货币对一点子变动的价值。这个成本相当於该货币对在汇价上的每一点变动带来的利润或造成的亏损，以交易货币对所属账户的货币单位显示。在福汇交易平台上查看任何货币对的每点价值都可在菜单栏选择「显示」，然後点选 「窗口显示」，再选择「简易模式」即可。如果「简易模式」已被选定於报价视窗，只需在报价视窗点击「简易报价视窗」便可，每点价值会显示在视窗的右方。

假若用以对冲的计价货币与交易账户的货币单位不同，已就汇价风险进行对冲的仓位仍然会因汇价波动而受影响。

以持有10K美元/加元的长仓及短仓，总盈／亏500点为例，交易者可以假设买卖差价固定不变。要注意的，是盈／亏以计价货币显示，亏损500加元以现价换算。如果对冲价为1.1000，总盈／亏就是500/1.10 = 454.54美元。

如果汇率下降至1.0300，同样的500点子锁定亏损就会变成500/1.03 = 485.43美元。10K对冲即增加30美元。此例的数额不大，但会随著对冲金额的提高而倍增，因此可能需要动用更多的现存保证金。

对於持有大额对冲日圆仓位的客户来说，这一点十分重要。如果美元/日圆下跌1000+ 点子，(视乎杠杆倍数而定)对於任何对冲日圆仓位的总盈／亏可能会产生重大的影响。

福汇维持主要代执行交易的模式。客户与福汇进行交易，实际上是以不同的主要银行及金融机构提供的汇价进行买卖。网上交易技术并非万无一失，在罕有的情况下，报价可能会受到干扰。虽然这种情况可能只维持很短时间，但经常导致差价倒转。福汇建议客户一旦遇到这种罕有情况，应该避免下最佳可成交价单。「无成本交易」虽然吸引，但必须紧记该等价格并不真实，成交价可能与显示价相差颇大的点数。倘若成交价并非银行及金融机构提供给福汇的实际汇价，福汇将视有关交易为无效，因此保留撤销该等交易的权利。请注意，虽然上述情况不常见，但客户於这类情况下只下设定范围的单子或暂停交易可避免相关的风险。

（1）福汇交易平台交易时间

交易台的正式交易时间为美东时间星期日下午5:15至美东时间星期五下午4:00。交易台视乎为福汇提供流通量的银行及金融机构的报价，可能更改开盘或收盘时间。
上述时段以外的时间，大部分的主要银行及金融中心都不营业。周末由於流通量及交易量不多，单子执行及报价均会受阻。

（2）开盘前更新报价

开盘前的短时间内，交易台更新报价以反映当时的市场价格，为开盘作准备。在此时段间，周末保留的交易及单子等待执行。於这期间的报价不可拼行新的市价单。开盘後，交易者可下新的单子，及取消或更改原有挂单。

（3）流通量

交易者应注意，在开市後的头几个小时成交比平常淡静，直至东京及伦敦开市为止。市场淡静时买家及卖家较少，差价较大，这是因为开市的头几个小时对於世界上大部分地方来说仍然是周末。

（4）汇价跳空

星期日的开盘价可能与星期五的收盘价相同也可能不同。星期日开盘的汇价有时很接近星期五收盘的价格；另一些时候星期五的收盘价可能与星期日的开盘价十分不同。遇上重要新闻公布或经济事件改变市场对於某种货币价值的看法，汇价可能出现较大幅度的跳空。交易者持有仓位或挂单过周末应意识到汇价可能跳空的情况。於福汇交易的其中一个优点是除了对外公布的重大假期之外，每周的交易时间一般只於周末暂停一次，与主要银行及金融机构的开放时间一致。反而大多数交易所每周收市五次，每天开市都可能出现明显的跳空。

（5）下单执行

限价单通常於要求的汇价得以执行。若市场上没有所指定的价格，单子不会执行。在星期日开盘时市价到达止损单要求的价位，单子就变成市价单。限价挂单的执行与限价单相同，止损挂单的执行与止损单一样。

（6）fxcm福汇周末持仓风险

有些交易者忧虑周末期间市场十分波动，汇价可能大幅跳空，或者认为周末风险与本身的交易风格不一致，就可票接在周末前平掉挂单及持仓部位。

保证金交易的构思是客户的保证金充作所持有仓位交易面值的实际押金，进行保证金交易的客户可持有价值大大高於实际资金额的仓位。福汇网上交易平台的保证金管理功能容许大倍数的杠杆。以保证金进行交易涉及风险，高杠杆倍数有利亦有弊。倘若账户净值跌至低於保证金要求，福汇交易平台会触发单子，平掉所有开仓部位。假如过度杠杆或交易亏损导致账户资金不足以维持当时的持仓部位，就会造成追加保证金，所有开仓部位必须予以平掉。
务请紧记，若账户上的可用保证金为零，所有开仓部位就会触发平仓。追加保证金程序全面自动运作，福汇并无酌情决定平掉哪些单子，酌情决定需要福汇积极主动监察仓位及账户。
虽然追加保证金功能旨在於账户净值跌至低於保证金要求时平掉持仓，惟在若干情况下，於实际追加保证金的价位并不存在流通量。因此，执行单子时账户净值可能会跌至低於保证金要求，甚至导致账户净值变为负数。当汇价跳空或处於极端波动的期间时，这个情况尤为普遍。在这情况下，福汇将不会要求交易者对负数结馀负责，惟客户必需知悉账户内所存的全部资金将会招致亏损。福汇亦建议交易者使用止损以代替使用追加保证金作为最终止损来限制下跌风险。
福汇郑重建议客户在任何时间维持适当的保证金额。更改保证金要求须视乎账户规模、同一时间的开仓部位、交易模式、市场情况，由福汇酌情作出决定。

分辨参考价(图表显示的)与可交易价(外汇交易平台显示的)十分重要。参考报价对於市场价格及变动幅度有指示作用。市场监察系统如标普及eSignal等编制参考报价，以反映市场上的实际变动，该等价位来自银行及结算机构等多个方面，未必会反映福汇的流通量提供者的价格。参考价通常十分接近实际汇价，参考报价对市场实况只能发挥指示作用，通过经纪商进行股票及期货交易会看到参考报价。可成交报价保证具体的执行以及较低的交易成本。股票及期货交易者不论通过任何机构进行交易，也不论所使用的图表来自哪家供应商，价格都相同，交易者往往假定现货外汇的情况也一样。由於现货外汇没有集中的市场，交易并非都在单一的中央交易所进行，每个外汇交易商(市场庄家)的报价稍有不同。因此，第三方图表提供者的报价如非采用某市场庄家的报价，均只可作为参考价，并不一定反映可成交的实际汇价。